بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی و کیفیت سود بر هزینه سرمایه سهام عادی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

این پژوهش به بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و کیفیت سود بر هزینه سرمایه سهام عادی درشرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1385 تا پایان 1390 می پردازد.هزینه سرمایه سهام عادی به عنوان بخشی از هزینه سرمایه شرکت ، بازده موردانتظار دارندگان سهام عادی است.سهامداران عادی به علت پذیرش ریسک سرمایه گذاری ، انتظار کسب بازده مناسبی را دارند.علاوه بر ریسک سرمایه گذاری ، ریسک اطلاعاتی نیز از عواملی است که بر هزینه سرمایه تاثیر می گذارد.عدم تقارن اطلاعاتی وکیفیت سود از جمله شاخص های مهم ریسک اطلاعاتی محسوب می شوند.انگیزه اصلی انجام این مطالعه ، تعیین این موضوع است که آیا بین عدم تقارن اطلاعاتی وکیفیت سود با هزینه سرمایه سهام عادی رابطه معنی داری وجود دارد یا خیر.از این رو تعداد 106 شرکت درطی دوره زمانی 1390ـ1385 مورد بررسی قرار گرفتند.به منظور آزمون فرضیه ها ازتکنیک های آماری رگرسیون ساده ورگرسیون چند متغیره بهره گرفته شد.آزمون معنی داربودن الگوها بااستفاده ازآماره های f و t صورت گرفت.نتایج این پژوهش نشان می دهد فرضیه اصلی این تحقیق مبنی بر وجود رابطه معنی دار بین عدم تقارن اطلاعاتی وکیفیت سود با هزینه سرمایه سهام عادی درسطح اطمینان 95%رد می شود،اگر چه با وارد کردن متغیرهای کنترلی درمدل ، این فرضیه پذیرفته می شود.همچنین بین عدم تقارن اطلاعاتی وهزینه سرمایه سهام عادی به عنوان فرضیه فرعی اول ، رابطه ای مثبت و بین کیفیت سود وهزینه سرمایه سهام عادی به عنوان فرضیه فرعی دوم ، رابطه ای منفی وجود دارد که هیچ کدام ازرابطه ها معنی دارنیستند و به این ترتیب فرضیه فرعی اول و دوم نیز رد می شود که آنها نیز با وارد کردن متغیرهای کنترلی پذیرفته می شوند.